La inflación de EEUU en su nivel más alto desde 1991 arrastra el precio de Ethereum por debajo de los 2,000 dólares

Ether (ETHes quizás el criptoactivo que tiene una perspectiva más alcista al entrar en julio, con una actualización técnica importante apodada EIP-1559, que promete hacer más escaso su token nativo ETH a través de la implementación de mecanismo de quema en la red.

Pero en lo que va de mes, la segunda criptomoneda por capitalización de mercado ha seguido de cerca a su principal rival, Bitcoin. La correlación positiva fue visible el 13 de julio, tras el inicio de la jornada comercial de Nueva York, cuando Ether se desplomó por debajo de los USD 2,000 para alcanzar su mínimo de dos semanas en sintonía con Bitcoin, que se deslizó por debajo de los USD 32,500.

Comparación entre los pares ETH/USD y BTC/USD (Coinbase). Fuente: TradingView

Así, el par ETH/USD alcanzó su mínimo intradiario de USD 1,961.10 tras una caída del 3.43%. El movimiento modestamente bajista del par seguía de cerca los pasos de Bitcoin, que cayó bajo prensión mientras los traders evaluaban los últimos datos de inflación en EEUU.

El índice de precios al consumidor de EE.UU. subió un 0.9% en junio y alcanzó el 5.4% interanual, marcando su nivel más alto desde 1991. Los traders vendieron Bitcoin y otras criptomonedas al darse a conocer la noticia, señalando el temor a que una tasa de inflación en continuo aumento induzca a la Reserva Federal de EE.UU. a retirar sus políticas de flexibilización cuantitativa.

Inflación macro frente a la deflación de Ethereum

En detalle, las actas de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto revelaron que los funcionarios están a favor de al menos dos subidas de las tasas de interés para finales de 2023, siempre que la tasa de inflación se sitúe muy por encima de su objetivo del 2%. El banco central ha mantenido las tasas de interés por debajo del 0.25% desde marzo de 2020, lo que ha mermado la demanda de dólares por parte de los inversores y, a su vez, ha impulsado la demanda de los llamados activos refugio, entre ellos Bitcoin.

Ether, cuyo coeficiente de correlación a un año con Bitcoin se sitúa en 0.64, según Crypto Watch, subió durante todo el 2020 y en el primer trimestre de 2021 por fundamentos macroeconómicos similares.

Sin embargo, la criptomoneda registró mejores ganancias que Bitcoin, debido a su papel en una oleada de sectores de criptomonedas en auge, como las finanzas descentralizadas (DeFi), los tokens no fungibles (NFT) y las stablecoins.

Correlación de un año de Bitcoin con Ethereum. Fuente: Crypto Watch

Pero la red Ethereum también sufrió contratiempos técnicos en forma de congestión. Una cadena de bloques sobrecargada hizo que los mineros (entidades que procesan y añaden transacciones al libro mayor de Ethereum) aumentaran sus comisiones. En algunos casos, los usuarios se vieron obligados a pagar más en comisiones de gas que la cantidad que estaban transfiriendo.

Los problemas parecen haber llegado a una solución definitiva, puesto que Ethereum tiene la intención de cambiar su protocolo de una prueba de trabajo favorable a los mineros, pero que consume mucha energía, a una prueba de participación más rápida y barata. En detalle, el hard fork London, que incluye cinco propuestas de mejora, espera contrarrestar esas ineficiencias.

Uno de las propuestas de mejora del protocolo, la EIP-1559, introduce una nueva estructura de comisiones para que el token Ether sea menos inflacionario.

Propone quemar una parte de la tasa recaudada en ETH, añadiendo así una presión deflacionaria a la criptomoneda. Además, la actualización sustituye a los mineros por validadores. Al hacerlo, Ethereum requiere que cada validador bloquee al menos 32 ETH para hacer funcionar su red de prueba de participación.

Eso también puso una buena parte del suministro de ETH fuera de circulación, haciéndolo tan escaso como Bitcoin.

Para Konstantin Anissimov, director ejecutivo de CEX.IO, el aumento de la macroinflación ofrece más oportunidades alcistas a Ether que a Bitcoin. Añade que prevé que el par ETH/USD alcance los USD 3,000 por una narrativa anti-inflacionaria.

“Tal y como están las cosas, la Reserva Federal ha aumentado el tamaño de su balance desde principios de 2020 hasta más de USD 8 billones, un aumento sustancial”, explicó, y añadió:

“El precio reducido es una vía para que los inversores del mercado acumulen las monedas con un descuento, al tiempo que confían en su capacidad para servir de cobertura adecuada contra la inflación inherente”.

Y por lo que parece, la acumulación de Ether se está produciendo a un ritmo acelerado. Según CryptoQuant, una empresa de análisis blockchain con sede en Corea del Sur, las reservas totales de ETH en todos los exchanges de criptomonedas han caído más de la mitad tras la corrección de su precio en el segundo trimestre de 2021, pasando de USD 4,384 a USD 1,700.

Las reservas de ETH de todos los exchanges están disminuyendo desde septiembre de 2020. Fuente: CryptoQuant

Riesgos de correlación

La correlación de Ether con Bitcoin sigue siendo un cuello de botella, ya que ETH busca nuevos máximos. Sin embargo, Josh Arnold, un analista financiero asociado a Seeking Alpha, destacó que Ether y Bitcoin están a veces correlacionados negativamente. Una eficacia de correlación de 0.64 no es perfecta.

Arnold, en cambio, se centró en la estructura del gráfico del precio de Ether, señalando que el criptoactivo formó un patrón de triángulo descendente al alcanzar su máximo a mediados de mayo. Los triángulos descendentes suelen ser patrones de continuación que llevan a los precios en la dirección de sus tendencias anteriores después de un pequeño período de consolidación.

Perspectiva de triángulo descendente basada en la configuración comercial de Josh Arnold. Fuente: TradingView

Arnold señaló que los alcistas de Ether necesitan mantener el soporte del triángulo para mantener su sesgo alcista o corren el peligro de perder el control del mercado frente a los bajistas. Explicó:

“Una ruptura a la baja del triángulo descendente vería a Ethereum hundirse en nuevos mínimos de 2021 y tratando de encontrar soporte de nuevo, pero en niveles mucho más bajos”.

Pero dada la resistencia de Ether frente a los bajistas, Arnold anticipó que la criptomoneda podría terminar subiendo.

FUENTE: COINTELEGRAPH

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