Los bajistas buscan mantener el precio de Bitcoin por debajo de los USD 43,000 hasta que pase el vencimiento de USD 700 millones en opciones de BTC

Bitcoin (BTC) ha estado cotizando en un patrón descendente desde el fuerte rechazo en los USD 53,000 que se produjo el 7 de septiembre, y la liquidación de contratos de futuros por valor de USD 3.4 mil millones junto con la prohibición de China sobre el comercio de criptomonedas parecen haber afectado gravemente la moral de los traders.

Para agravar el sentimiento negativo, los principales exchanges de criptomonedas, como Binance y Huobi, interrumpieron algunos servicios en China continental, y varios de los mayores pools de minería de Ethereum, como Sparkpool y BeePool, se vieron obligados a dejar de operar.

Precio de Bitcoin en USD (Coinbase). Fuente: TradingView

Mirando el gráfico anterior, es posible entender por qué los compradores colocaron el 80% de sus apuestas en USD 44,000 o más. Sin embargo, las dos últimas semanas provocaron definitivamente que esas opciones de compra perdieran valor rápidamente.

El 25 de septiembre, el Banco Popular de China (PBoC) prohibió en todo el país las criptomonedas y restringió a las empresas realizar transacciones financieras y prestar servicios a los participantes en el mercado. La noticia provocó una caída del 8% en el precio de Bitcoin, junto con un retroceso más amplio en las altcoins.

El sentimiento bajista se confirmó después de que el CEO de Tesla, Elon Musk, expresara su apoyo a la criptomoneda en la Code Conference de California.

Musk dijo:

“No es posible, creo, destruir las criptomonedas, pero sí es posible que los gobiernos frenen su avance”.

Si estuviéramos en un mercado entre neutral y alcista, esos comentarios probablemente habrían revertido la tendencia negativa. Por ejemplo, el 21 de julio, Elon Musk dijo que Bitcoin ya había alcanzado su punto de referencia en materia de energía renovable. Como resultado, el precio de Bitcoin, que había caído un 12% en diez días, revirtió el movimiento y subió un 35% en los siguientes diez días.

El vencimiento del 1 de octubre será una prueba de fuerza para los alcistas porque cualquier precio por debajo de los USD 42,000 significa un baño de sangre con dominio absoluto de las opciones de venta.

Interés abierto agregado en opciones de Bitcoin para el 1 de octubre. Fuente: Bybt.com

Inicialmente, los USD 285 millones de instrumentos neutrales a alcistas dominaron el vencimiento semanal en un 21% en comparación con los USD 320 millones de opciones de venta.

Sin embargo, la proporción de opciones de venta y compra de 1.21 es engañosa, pues el excesivo optimismo de los alcistas podría acabar con la mayoría de sus apuestas si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de los USD 43,000 a las 8:00 am UTC del viernes.

Al fin y al cabo, ¿de qué sirve el derecho a adquirir Bitcoin a USD 50,000 si cotiza por debajo de ese nivel?

Los alcistas fueron tomados por sorpresa

El 66% de las opciones de venta, en las que el comprador tiene derecho a vender Bitcoin a un precio preestablecido, se abrieron en USD 42,000 o menos. Estos instrumentos neutrales a bajistas perderán su valor si Bitcoin cotiza por encima de ese precio el viernes por la mañana.

A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables que consideran los niveles de precios actuales. El desequilibrio que favorece a uno u otro lado representa la potencial ganancia del vencimiento.

Los datos muestran cuántos contratos estarán en juego el viernes, en función del precio de vencimiento.

  • Entre 40,000 y 41,000 dólares: 110 opciones de compra frente a 4,470 opciones de venta. El resultado neto es de USD 175 millones que favorecen a los instrumentos de protección a la baja.
  • Entre 41,000 y 43,000 dólares: 640 opciones de compra frente a 4,000 de venta. El resultado neto sigue favoreciendo a los bajistas en USD 140 millones.
  • Entre 43,000 y 45,000 dólares: 1,780 opciones de compra frente a 2,070 de venta. El resultado neto está equilibrado entre bajistas y alcistas.
  • Por encima de USD 45,000: 2,530 opciones de compra frente a 1,090 de venta. El resultado neto se desplaza a favor de los alcistas por USD 65 millones.

Esta estimación bruta considera las opciones de compra utilizadas en estrategias alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones neutrales o bajistas. Por desgracia, la vida real no es tan sencilla, pues es posible que se utilicen estrategias de inversión más complejas.

Por ejemplo, un trader podría haber vendido una opción de venta, ganando efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico. En consecuencia, no hay una forma fácil de estimar este efecto, por lo que el sencillo análisis anterior es una buena suposición.

Tal y como están las cosas a día de hoy, los bajistas tienen el control absoluto del vencimiento del 1 de octubre y tienen algunas buenas razones para seguir manteniendo el precio por debajo de los USD 43,000.

A menos que surja alguna presión de compra inesperada en las próximas 12 horas, la cantidad de capital necesaria para que los alcistas lleven el mercado por encima del umbral de los USD 45,000 parece inmensa e injustificada.

Por otro lado, los bajistas necesitan una oscilación de precios negativa del 5% que lleve a BTC por debajo de los USD 41,000 para aumentar su ventaja en USD 35 millones. Así que este movimiento también muestra poco retorno para la cantidad de esfuerzo requerido.

La única esperanza de los alcistas reside en algún flujo de noticias positivo para el precio de Bitcoin antes del 1 de octubre a las 8:00 am UTC. Si se produce alguna acción sensata, es probable que tenga lugar durante el fin de semana, cuando hay un flujo menos activo.

FUENTE: COINTELEGRAPH

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